• 货币政策与普惠金融的关系及作用机理
  • 发布时间:2018-12-11 13:15 | 来源:hg0088 | 浏览:
  •   (一)货币政策与普惠金融的关系
      1.发展目标的一致性。在货币政策最终目标中,尽管稳定物价往往被视作第一位的,但同时也要兼顾经济增长、充分就业和国际收支平衡。而普惠金融提出就是联合国为了实现“千年发展目标”中的“根除极度贫困和饥饿”而提出。在中国,发展普惠金融不仅有利于促进金融业可持续均衡发展,还是实施乡村振兴战略、缓解城乡发展不平衡的重要举措,与经济发展方式转型升级和包容性经济增长间具有紧密的联系。从这一层面看,货币政策实施与普惠金融发展在目标上是一致的。
      2.货币政策能够影响普惠金融发展。普惠金融强调金融服务的可得性。相较于基础金融服务,提升正规金融机构的信贷可得性往往难度更大,需要各类经济政策的支持配合。一方面,不同类型货币政策的实施会引起信贷量或利率价格的变化,对信贷可得性产生影响。如在信贷规模扩大或基础利率降低时,银行会进行信用扩张或调低贷款价格,普惠对象获得信贷的可能性及其承受能力就更高;另一方面,准备金率等传统货币政策工具和中期借贷便利等新型货币政策工具的运用,也可引导资金流入普惠金融领域。
      3.普惠金融发展反作用于货币政策的实施。这不仅体现为普惠金融可以影响货币政策目标的选择,即普惠金融发展程度的提升,更有利于稳定物价这一最终目标的实现,还体现在更高的普惠金融水平能提高以利率作为货币政策工具的有效性。
      (二)货币政策对普惠金融发展的作用机理
      1.内部机理。运用不同的货币政策工具调控利率水平和信贷规模,作用于金融机构的信贷行为和金融产品的价格,进而对普惠金融发展产生影响。如存款准备金率对金融机构流动性有着直接影响,并直接作用于普惠金融领域的信贷资源数量。存款准备金政策中的差别准备金率和定向降准政策,则有针对性地影响对应金融机构,保证普惠金融领域内的信贷投放规模。再贴现和再贷款政策在为金融机构提供流动性的同时,还发挥着促进结构调整、引导资金流向的作用。中期借贷便利以及抵押补充贷款的使用能对金融机构的流动性以及利率价格产生影响,具有更强的定向调控功能,能够引导金融机构重点支持普惠金融领域发展。
      2.外部机理。由于外部环境带来的摩擦,货币政策在传导中可能会产生效率漏损。由于宏观经济环境变化引发的货币政策类型改变会对信贷规模和利率水平产生影响,进而作用于普惠金融的发展。实施货币政策能否作用于普惠金融的发展还应考虑货币政策的配套机制、优化机制和保障机制。配套机制包括信用体系建设和风险分担机制,配套机制越健全的地区,金融机构更愿推动信贷资源流入普惠金融领域。优化机制则体现在货币政策工具的创新中,根据货币政策实施和传导出现的新问题,必然要对货币政策工具进行创新。保障机制则由政策效果评估和金融监管构成,合理的效果评估方式和恰当的金融监管更能保障预期实施效果的实现。货币政策的实施及效果不仅要激励资金投放于普惠金融领域,更要与新型生产方式和经济发展结合起来。
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